Federal Funds Rate (US-Leitzins)
Die Federal Funds Rate ist ein zentraler Zinssatz in den USA, der den Geldmarkt steuert und die wirtschaftliche Aktivität beeinflusst, indem er die Zinssätze für Übernachtkredite zwischen Banken festlegt.
Definition Federal Funds Rate
Die Federal Funds Rate ist der
, zu dem US-amerikanische Geschäftsbanken und Kreditgenossenschaften (Depository Institutions) sich gegenseitig Übernachtkredite auf unbesicherter Basis gewähren. Diese Kredite werden aus den Reserveguthaben der Banken finanziert, die bei der Federal Reserve (Fed) gehalten werden. Banken mit Überschussreserven leihen diese an Banken aus, die kurzfristig zusätzliche Liquidität benötigen. Die Federal Funds Rate ist ein zentraler Referenzzinssatz in den Finanzmärkten und spielt eine entscheidende Rolle in der Geldpolitik der Vereinigten Staaten - und weltweit, da sie eine Vielzahl von Marktzinssätzen beeinflusst.Der effektive Federal Funds Rate (EFFR) wird als der mediane Zinssatz aller Übernacht-Federal-Funds-Transaktionen des vorhergehenden Geschäftstags berechnet und täglich von der Federal Reserve Bank of New York veröffentlicht. Dieser Zinssatz spiegelt die tatsächlichen Bedingungen am Geldmarkt wider und dient als Maßstab für die Ausrichtung der Geldpolitik.
Zielspanne:
Die Zielspanne für die Federal Funds Rate wird vom Federal Open Market Committee (FOMC) festgelegt, das in der Regel achtmal im Jahr tagt. Das FOMC kann jedoch auch außerplanmäßige Sitzungen einberufen, um Anpassungen vorzunehmen, wenn dies die wirtschaftliche Lage erfordert. Um die effektive Federal Funds Rate innerhalb dieser Zielspanne zu halten, passt die Federal Reserve die Zinssätze an, die sie für die Guthaben auf den Reservekonten der Banken zahlt (Interest on Reserve Balances, IORB). Diese Anpassungen zielen darauf ab, die allgemeinen Marktzinssätze zu beeinflussen, was wiederum Auswirkungen auf die wirtschaftliche Aktivität, Beschäftigung und Inflation in den USA hat.
Funktionsweise:
Finanzinstitute sind gesetzlich verpflichtet, liquide Mittel zu halten, um anhaltende Nettoabflüsse decken zu können. Zu diesen liquiden Mitteln gehören auch die Einlagen, die die Institute direkt oder indirekt bei einer Federal Reserve Bank unterhalten. Eine Bank, die unter ihrem gewünschten Liquiditätsniveau liegt, kann dies vorübergehend durch Kredite von Instituten mit Überschussreserven ausgleichen. Der Zinssatz für diese Kredite wird zwischen den beteiligten Banken ausgehandelt, und der gewichtete Durchschnitt dieser Zinssätze bildet die effektive Federal Funds Rate.
Das FOMC legt die Zielspanne für die Federal Funds Rate fest und beeinflusst diese durch die Anpassung der von der Federal Reserve gezahlten Zinsen. Während dies oft als „Festsetzen der Zinssätze“ bezeichnet wird, ist der Effekt nicht unmittelbar und hängt von der Reaktion der Banken auf die Marktbedingungen ab. Unabhängig davon bietet die Federal Reserve über ihr Diskontfenster direkt Kredite zu einem
an, der in der Regel über der Federal Funds Rate liegt.